金融學視角下人民幣與日元國際化影響因素比較分析--基于國際貨幣演化視角

來源: gouwua.cn 作者:vicky 發布時間:2019-07-11 論文字數:36352字
論文編號: sb2019061312114126750 論文語言:中文 論文類型:碩士畢業論文
本文是一篇金融學論文,本文中主要運用了比較分析法和實證檢驗法,其中比較分析法是貫穿本文內容并多處使用的分析方法,實證檢驗法是論證影響中日貨幣國際化的經濟因素所使用的主要方
本文是一篇金融學論文,本文主要是在理論分析的基礎上結合日元與人民幣國際化的進程識別影響貨幣國際化的經濟和政治因素,隨后對日元和人民幣國際化的因素的異同之處進行相應的比較,顯示出我國當前面臨的具體情況。

1引言

1.1選題背景與意義
1.1.1選題背景
從全球環境來看,次貸危機和歐債危機相繼爆發使全球的經濟形勢復雜化,經濟一體化和貿易多邊化受到了嚴重影響而變得極其不穩定,冰島破產、英國脫歐以及近來備受關注的貿易戰事件都顯示世界范圍的經濟狀態不容樂觀,但是中國在經歷短暫的經濟下滑以后,迅速有序的恢復自身經濟發展,同時積極擔負著自己作為發展中大國的責任,出臺了許多的經濟援助措施以維護部分國家的經濟穩定,主動擔負穩定經濟的大國責任增強了世界對中國及人民幣的信心。在戰略布局上,以“一帶一路”為計劃描繪,亞洲基礎設施投資銀行(后簡稱“亞投行”)為輔助,在共享經濟成果的同時開拓人民幣國際化新空間。從金融改革來看,我國對金融創新工具逐步引導,加強監管,對金融市場逐步多層次開放,利率和匯率市場化形成機制也在積極探索之中,并且積極以香港金融中心為依托,增強人民幣的影響力,這一切努力正在鋪就一條寬廣的人民幣國際化之路。
在國內和國際條件都基本具備的情況之下,我國的經濟發展也需要人民幣國際化的輔助。目前我國正在經歷經濟轉型,經濟結構不合理、政策措施不到位和相關體系不完善都對中國經濟的穩定發展有重要影響,而人民幣國際化可能會打破發展瓶頸,所以,從必要性和重要性兩方面都體現人民幣國際化是中國當前需要關注的事件之一。
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1.2文獻綜述
國內的學者研究成果更是碩果累累。韓強根據人民幣在多邊應用、適度開放、保持穩定等多方面的綜合表現,提出人民幣國際化發展具有巨大潛力,中國應合理抓住時機,及時發展。周林、溫小鄭對美、日等發達國家以及新興工業化國家貨幣國際化的不同特點進行概括分析,提出中國需認清形勢,結合自身國情尋找合適方法。鐘偉主要關注的是人民幣國際化過程中金融以及資本賬戶的作用,落腳于人民幣資本項目開放應結合人民幣國際化的進度安排。焦繼軍提出匯率的穩定性對人民幣國際化有重要作用。徐明棋也提出人民幣應該避免不成熟的發展路徑。蒙震、李金金以及曾圣鈞認為只有繼續發展經濟,側重貿易平衡發展以及保持幣值穩定才能促進人民幣發展。周永濤、許嘉揚認為人民銀行的宏觀調控能力和金融監管對人民幣國際化有重要影響。
在國內外學者對人民幣國際化的前景持美好向往的同時,也有部分學者清醒認知,提出當前的問題。王建曾探討中國作為貿易型國家與世界經濟息息相關,而金融風暴威脅一直蓄勢待發,中國需謹慎對待資本市場的開放問題。部分學者從中國現有監管能力與金融市場發育畸形的角度出發,闡述制度與監管的不完善會嚴重推遲人民幣國際化進程。馬榮華提出在國際化過程中還需要注重國際化對國內經濟的反向影響,防止出現日本的類似問題。
總結近二十年左右的研究文獻,可以看出國內外學者有關日元國際化失敗原因以及日元國際化戰略的研究比較充分,對國際貨幣體系、國內經濟以及政治背景都有映射。對于人民幣國際化前景整體認知較為積極,但發展中的問題也不容小覷。學者一致認可中國經濟發展的實力,但對人民幣國際化的路徑持有不同的看法,對國內需要進行金融深化改革的方向與策略有不同的認知。
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2貨幣國際化理論基礎

2.1貨幣國際化的內涵
2.1.1貨幣國際化的含義與特點
馬克思的《資本論》在經濟學史上的地位毋庸置疑,其對經濟學的影響無處不在,眾所周知的貨幣五大基本職能的定義最早出自其中,價值尺度和流通手段是貨幣的基本職能,而世界貨幣是貨幣職能的最后階段。麥金認為可接受性、便利性與穩定性是國際貨幣必要的三個條件,之后對國際貨幣的理解多將這幾點視為主要內容。而杜輝認為是一種貨幣的職能由本區域的使用逐步擴大到周邊國家最后達到全球范圍,這也展示一種貨幣國際化的間接路徑即周邊化、區域化和全球化。林樂芬、王少楠則認為所謂的貨幣國際化就是一個主權國家的信用貨幣的職能向國外區域推進的一個過程,是由非國際貨幣向國際貨幣轉變的過程。本文綜合考慮學者對貨幣國際化的各種定義,認為貨幣最終能夠在世界范圍內便利而低成本的發揮計價、結算和儲存的功能即視為貨幣國際化。
2.1.2貨幣職能的國際化
貨幣國際化的三大通用職能是計價、結算與儲存,其中又分為私人部門和官方部門的職能,具體釋義如下表2-1所示:

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2.2貨幣國際化的收益與成本
2.2.1鑄幣稅收入
鑄幣稅也稱為“貨幣稅”,指發行貨幣的組織或國家在發行貨幣中吸納等值黃金等財富后發生貨幣貶值,使持幣方財富減少,發行方財富增加的經濟現象。在如今信用貨幣時代,鑄幣稅的表現更為明顯,發行貨幣的國家政府以微小成本制作的紙制貨幣,通過信用主權擔保,向本國或者境外居民和換取實際資源,從中獲取大量的收益,其中貨幣國際化越明顯,可攝取財富的范圍越大,獲取的“貨幣稅”收入就越多,這也是貨幣國際化最重要和明顯的收益之一。
實際上,鑄幣稅是在國家的壟斷地位的保證之下才有可能獲得的。就目前情況來說,由于美國在布雷頓森林體系之下保留了自己的霸主地位,美元的國際化水平也是最高的,根據中國人民大學發布的《人民幣國際化報告》顯示美元國際化指數一直保持在50以上,隨后是歐元保持在20左右,差距還較大。全球中用于計價、結算與價值儲存的貨幣大部分還是美元,有些國家與地區為了保持本身的經濟穩定,采用貨幣局制度或者直接的美元本位,這些都體現了美元目前的霸主地位。反之,人民幣國際化目前還非常的不成熟,即使以后發展,世界格局也決定了中國不可能位于類似美國霸主的地位。鑄幣稅收入中,當國家壟斷能力越強,就可以利用越小的成本獲取更多的鑄幣稅,所以人民幣國際化不會獲取現在美國這么高程度的鑄幣稅,因為美國的實力以及歐盟地區的實力都是不可小覷的,因而人民幣國際化的鑄幣稅大小也是值得思考的問題。
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3中日貨幣國際化進程與影響因素比較分析.......................12
3.1日元國際化進程.......................12
3.1.1初始階段開放資本項目.......................12
3.1.2高潮階段發展金融市場.......................12
4中日貨幣國際化經濟影響因素的實證研究........................41
4.1日元國際化經濟影響因素實證研究........................41
4.1.1指標的測度與選取........................41
4.1.2模型的構建與實證檢驗........................41
5人民幣國際化的政策建議.....................51
5.1結論.....................51
5.1.1規避對現有貨幣體系的依附.....................51
5.1.2經濟與金融協調發展.....................51

4中日貨幣國際化經濟影響因素的實證研究

4.1日元國際化經濟影響因素實證研究
4.1.1指標的測度與選取
各指標代表含義如下表4-1所示:

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5人民幣國際化的政策建議

5.1結論
5.1.1規避對現有貨幣體系的依附
(1)從當前的國際貨幣體系來看,不管是全球經濟發展的需要還是目前國際貨幣體系中不可調和的矛盾,美元作為國際貨幣體系的唯一主導者地位的時代正在逐漸遠去,國際貨幣多元化是以后國際貨幣體系的方向。
(2)日元第一階段的貨幣國際化始終沒有脫離“美元的附庸”這個角色,即使第二階段轉變戰略轉向“亞洲國際化”,但是目前東亞仍是美元區,所以總體上是失敗的。人民幣國際化和日元國際化有著截然不同的選擇,從國內的積極開放金融市場和金融機構,促進上海國際金融中心與自貿區建設的結合到布局“一帶一路”戰略,主導成立亞投行和絲路棊金等等,表明我國穩步推進的是一條規避美元的獨立的貨幣國際化之路。
(3)由于日本的附庸地位,決定了當美國根據自身需要進行收縮時,日本必須從經濟、貿易、金融等全方位的被迫給予配合,中國目前因為人民幣國際化處于初級階段依舊會利用現行國際貨幣體系,但是絕不會依附發展。
參考文獻(略)

原文地址:http://gouwua.cn/jrlw/26750.html,如有轉載請標明出處,謝謝。

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